2021年12月26日

能知道谁的预言成真,谁的预言没有应验,总是一件非常有趣的事情。就在一年之前,我们发布了来自全球各主要银行专家对于欧元/美元这个货币对2021年的行情预测。今天,我们可以来判断一下,他们的预测中哪些是正确的,正确程度有多少。或者反过来看,谁说的又是错的呢。

外汇市场年度行情预测——2022年欧元和美元能给我们带来什么1 

 

关于去年的预测:他们终究还是错了

2019年12月,当COVID-19新型冠状病毒疫情首次在中国武汉爆发时,还没有人讨论有关全球大流行的问题。但即便如此,英国《金融时报》还是刊登了来自花旗银行专家的预测意见,即美联储推行的量化宽松(QE)计划以及向市场注入廉价美元流动性政策,可能导致美元汇价下跌。当时,花旗银行专家的意见,得到了同行瑞士隆奥银行(Lombard Odier),以及全球最大投资公司之一贝莱德集团(BlackRock)分析师们的支持。

随着疫情肆虐,这一预测的正确性开始显现。自去年3月下旬起,美元开始走跌,欧元/美元逐渐攀升。从2020年3月22日的1.0630开始,到2021年新年,汇价涨至1.2300。

 2021年到来之前,美联储正在全力以赴实施他们的货币刺激计划,印钞机在满负荷运转,向美国市场不断注入新的、无保障的美元现钞。那时,美联储根本没有缩减货币刺激计划的打算,更没有提高利率的计划。

基于此,同时回顾了2020年最后三季度美元价格的波动情况,专家们对接下来几个月的行情做出了预测。他们中大多数人倾向于认为,2021年资金会向欧洲方面积极涌入,美元将面临大幅贬值。的确,不同的分析师对美元的下跌深度有不同的评估。

例如,全球最大投资银行高盛集团(Goldman Sachs)预测美元加权汇率降幅仅为6%,摩根史丹利(Morgan Stanley)预计欧元/美元将上涨至1.2500。(顺便说一句,1.2500这个数字,在其他许多较温和的预测中也被多次提到。)

不过,也有人预测美元会出现灾难性下跌。知名经济学家、Euro Pacific Capital总裁彼得 希夫(Peter Schiff),还有摩根史丹利前亚洲区主管、美联储理事斯蒂芬 罗奇(Stephen Roach)预估,2021年美元暴跌的可能性为50%。与此同时,罗奇认为,美元贬值幅度可能会达到35%。花旗银行分析师提出了程度略小但同样令人印象深刻的预测——20%。换句话说,在他们看来,就在你阅读本次评论的当下,欧元/美元汇价应该处于1.4000-1.4400区域。

随着2021年的到来,这个货币对的确开始上涨。但这种趋势只持续了……不到一周。1月6日,汇价达到1.2350,并且是当年的高点水平。从1月7日开始,一切都变了,美元开始赢回损失。

5月底前,美元汇价一直呈正旋曲线波动,随着新冠疫情和美联储高层的声明而波动。然而就在夏季来临前,美国央行的情绪明显开始从鸽派转向鹰派。美国的经济正在复苏,投资者对美联储即将收紧货币政策的信心开始增长。这意味着,政府资产购买规模将要减少,联邦基金长期利率将要提高。投资者开始想起了2019年夏天时的“面包”时代,当时美元利率等于2.25%,而不是如今的“乞丐”利率0.25%。

在那之后,美元汇价开始稳步增长(小幅调整不算在内),到现在2021年将要结束了,其价格处于1.1200-1.1300区间。也就是说,与权威专家曾预测的1.2500相差甚远,更不要说1.4000-1.4400这个目标了。

 

专家对新一年的期待

如果说,人们对于美元在过去2021年行情的预测更像是一份讣告的话,而今在一些专家看来,美元的未来前景要乐观得多。原因在于,与许多其他G20集团国家央行不同,美国联邦储备系统,即美国央行已积极着手削减量化宽松计划,包括劳动力市场在内的美国经济复苏情况良好。美国国内生产总值预计增长5%,而现在,据美联储称,是抑制通胀的时候了。到2023年底,美元利率至少会上调至1.5%,这个事实目前来看已经是毋庸置疑的了。

在这种情况下,ING荷兰国际集团(Internationale Nederlanden Groep)的专家表示,像欧盟、日本及瑞士等央行的鸽派立场,对价格增长的容忍度更高,这会导致这些国家或地区的货币汇率在2022年远低于美元。ING集团策略师认为,欧元/美元汇价会在明年第2至4季度跌至1.1100区域,到第4季度甚至会更进一步降至1.1000。

来自全球最大金融集团之一的汇丰银行(HSBC,即香港和上海银行有限公司)分析师,与ING集团意见一致。他们在预测中这样写道:“我们的论据主要基于两个能给美元提供支持的因素:1.全球经济增速放缓,2.美联储逐步向加息过渡。这两股力量很可能会继续发挥决定性作用,应该能够支持美元在2022年逐步升值。” 汇丰银行分析师也认为,欧元/美元汇价的走势会是下行的,因为欧洲央行并没有在2022年底前调高关键利率的打算。

加拿大帝国商业银行(CIBC)专家也看好美元,对欧元/美元未来一年的行情做出如下预测:第二季度——达到1.1100,第三季度——1.1000,第四季度——1.1000。摩根大通对这个货币对的前景评估更为温和一些,给出的目标是1.1200。也就是说,如果出现这种情况,我们已经可以讨论横摆走势了。

需要指出的是,并非所有金融界的权威都在押注美元走强。许多分析人士对此也提出了截然相反的看法,他们预计2022年美元会走软。“2022年,美联储可能还会回到鸽派立场,而给美元带来压力,”FXStreet表示。

英国巴克莱银行(Barclays Bank)已经认为美元被过分高估了。因此,他们预计,由于全球经济复苏以及通胀降温,在风险偏好及大宗商品价格双增长的背景下,美元将出现小幅贬值。巴克莱银行对欧元/美元汇价行情预测是这样的:2022年1季度——上涨至1.1600,2季度——达到1.1800,第3-4季度——保持在1.1900区域内的波动。

路透社就未来12个月外汇市场的发展对华尔街最大的几家银行进行了采访,并公布了他们的预测。除上面提到的摩根大通和巴克莱银行外,受访对象中还包括银行业巨头企业摩根史丹利、高盛集团、富国银行以及欧洲最大的资产管理公司Amundi。

摩根史丹利认为,美联储的加息会十分顺利地进行,而其他央行的政策会从鸽派转向鹰派。这将导致各大监管机构采取统一行动,对美元施压,从而使得欧元/美元汇价上涨至1.1800。

高盛集团策略师给出了同样的目标水平——1.1800。虽然在这种情况下,可以看做是美元的成功。事实上,据这家投资银行早前的预测显示,他们的预期目标要更高一些,为1.2500。

Amundi公司认为,美联储“与出乎市场预期没什么关系”,虽然在明年年底前货币政策的适度正常化“将仍对美元起到普遍利好作用”,使这个货币对的汇价达到1.1400。

投资机构富国银行策略师给出的预测,最令人意想不到。他们只给出了一个宽泛的范围——1.1000到1.1800。然而最后被证明是最正确的预测,很有可能就是这一个。

有这样一句谚语“谋事在人、成事在天”。意思是,人做事情可以进行谋划,但即便是最周密的计划,也是不完美的,因为情况随时都可能发生变化。随着时间的推移,生命会将一切归回原位。所以,只有等到明年年底,我们才能知道这些影响者中谁说的是对的。同时,值此新年到来之际,也送上我们真挚的祝福,祝您身体健康、工作顺利、财运亨通、笑口常开!新年好!

***

在下期、也就是一周后的评论中,我们将为您介绍专家们对于日元(USD/JPY)、英镑(GBP/USD)、加元(USD/CAD)以及澳元(AUD/USD)、瑞典克郎(USD/SEK)、瑞士法郎(USD/CHF),还有人民币(USD/CNH)未来一年行情的预测。

 

NordFX分析团队

 

Notice: These materials are not investment recommendations or guidelines for working in financial markets and are intended for informational purposes only. Trading in financial markets is risky and can result in a complete loss of deposited funds.


« 分析
学习资料
刚开始接触金融投资市场?通过“学习资料”快速入门。 开始学习
在社交媒体上关注我们
QQ交谈
QQ交谈

诺德在线客服

时间:8:00-24:00